股市方面， 本周市场企稳回升。
上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.16%、2.09%、1.74%；分板块看，农林牧渔、医药生物、食品饮料涨幅靠前，分别上涨5.12%、4.60%、4.34%；美容护理、通信、煤炭跌幅较大，分别下跌2.18%、1.86%、1.09%。
本周A股在海外股市普遍回调下走出独立行情，主要受中央财政将在今年四季度增发特别国债1万亿人民币、汇金入市等利好催化。结构方面，因生猪价格持续下跌，市场交易产能加速出清、供给优化带动生猪板块显著上涨；医药板块受益于3季报业绩不佳利空落地大幅反弹。受美国对华芯片出口管制升级立即生效影响，人工智能产业链表现持续低迷；美容护理因部分标的业绩和预售数据低于预期出现较大回调。
股市观点：曙光再现，关注机会
展望后市，增发万亿特别国债和汇金入市再次从侧面验证了政府托底经济和活跃资本市场的态度，结合三季度国内经济数据边际企稳，市场信心逐步修复，展望后市或许可以适当乐观。结构上短期看好受益于行业景气阶段性回升的消费电子、海风等板块，同时建议关注医药、白酒等方向的相关机会；中长期看好受益于市场风险偏好提升、有产业趋势和政策支撑的人工智能、自主可控等方向。
债券市场方面，本周债市整体走弱，10年期国债收益率为2.72%，较上周上行2bp。
本周央行继续大额投放流动性，前三季度工业企业利润恢复向好态势。本周央行公开市场逆回购到期14540亿元，逆回购投放28240亿元，实现净投放13700亿元。
国家统计局公布数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9%；实现营业收入96.35万亿元，同比持平。9月份，规模以上工业企业实现利润同比增长11.9%。
海外方面，美国第三季度实际GDP年化季率初值升4.9%，预期升4.3%，前值升2.1%。美国第三季度PCE物价指数年化初值环比上升2.9%，前值2.5%；同比上升3.4%，前值3.9%。核心PCE物价指数年化初值环比上升2.4%，前值3.7%；同比上升3.9%，前值4.6%。
我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力；特殊再融资债券总额突破万亿元。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。财政部表示，下一步将及时启动国债发行工作，确保如期完成国债发行任务；做好预算下达工作，推动加快形成实物工作量；加强国债资金监管，确保资金按规定用途使用。此外，本周新增广西、重庆、河南、四川、山西五个省份披露了拟发行特殊再融资债券文件，截至目前，全国已有25地公告发行特殊再融资债，总额10430.8939亿元。
中美经济工作组10月25日以视频方式举行第一次会议。此次会议由中国人民银行和美国财政部副部级官员共同主持，国家金融监管总局、中国证监会以及美联储、美国证券交易委员会等相关金融监管部门参会。双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行深入、坦诚、建设性的沟通。双方将继续保持沟通。此外，应美国国务卿布林肯邀请，外交部长王毅于10月26日至28日访问美国。
债市观点：短期债券收益率或将下行
展望后市，经济基本面边际持续改善，特别国债发行及赤字率提高反映出政府对于提振经济的决心，利率债短期内供给压力较大的同时短期流动性出现松动，利率曲线期限利差大概率走阔，中长期债券的机会可能不多，短期债券收益率或将下行。中美关系持续缓和，市场风险偏好预期提升，建议在久期方面注重防御，同时可以关注2年以内到期的信用债资产。
数据来源：wind。时间截至：2023/10/27
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