股市方面，本周A股市场调整，恒指震荡，具备防御属性的板块表现较强。
上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.15%、1.16%、1.33%；港股方面，恒生指数上涨1.49%。分板块看，公用事业、交通运输、煤炭表现靠前，分别上涨2.81%、1.09%及下跌0.19%；轻工制造、社会服务、环保表现靠后，分别下跌5.76%、5.65%、5.18%。
本周防御属性突出的公用、煤炭等板块领涨，内需方向表现不佳，前期调整较多的地产及相关产业链出现企稳。细分方向看：周期方向，在市场整体弱势下，股息率高、防御属性突出的煤炭、银行板块表现居前，地产及地产链在前期回调较多的基础上，本周出现一定程度的企稳；而国内外经济走弱的背景下，原油及大宗商品价格出现较大回调，石油石化、基础化工、有色金属等板块表现较差；交运表现较好，海运相关的标的大幅上涨，以及红利相关的防御性板块表现较好。制造方向，光伏受美提高关税影响调整幅度较大，锂电板块分化，负极铁锂加工费上调催化下板块反弹，锂电龙头受美议员提议列入实体清单调整较大；汽车整体需求较为疲软；工程机械与船舶表现较强，出口链与通用设备持续调整；军工重大合同公告落地，产业链回暖预期催化板块表现相对强势。本周消费方向悉数回调，地产链相关的轻工制造指数周跌幅靠前，临近端午节，高频数据显示的消费景气偏弱，社会服务、食品饮料等内需方向表现不佳，纺织服装指数受小盘风格调整影响，本周跌幅较大。科技方向，国家大基金三期成立事件继续发酵，自主可控方向表现强势；此外ComputeX电脑展开幕催化不断，相关AI链应声上涨 。
股市观点：关注高股息资产的投资机会
展望后市，建议重点关注：1）随着加拿大和欧央行开启降息，及美多数数据朝着降息交易的方向演绎，关注上游资源品及潜在有修复机会的顺周期板块；2）在高质量发展的时代背景下，关注现金流充足、持续高分红的高股息资产，如电信服务、公共事业等方向；3）国家资金及政策大力引领性支持新质生产力发展，关注半导体、高端制造等顺应产业趋势的成长板块。
债券市场方面，本周债市整体走强，10年期国债收益率为2.31%，较上周下行1BP。
5月财新中国PMI公布，制造业和服务业景气度加速提升。本周央行公开市场逆回购到期6140亿元，逆回购投放100亿元，实现净回笼6040亿元。5月财新中国制造业PMI为51.7，环比上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速；服务业PMI为54，环比上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，受供需扩张提速，尤其是需求强劲的拉动，服务业景气度加快恢复；综合PMI上升1.3个百分点至54.1，中国企业活动总量连续第七个月保持增长。
海外方面，欧洲央行于6月6日降息25个基点，将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别下调至4.25%、3.75%、4.50%，为2019年以来首次降息，是七国集团（G7）成员国中第二个降息的央行。
中国5月出口金额同比大增。以人民币计价，中国5月货物贸易进出口总值3.7万亿元，同比增长8.6%，其中，出口同比增11.2%，前值增5.1%；进口增5.2%，前值增12.2%；贸易顺差5864亿元，前值5134.5亿元。分商品类别来看，5月船舶、集成电路、家用电器出口金额同比增长明显，涨幅分别为28.47%、57.13%、18.31%。以美元计价，中国5月出口同比增7.6%，前值增1.5%；进口增1.8%，前值增8.4%；贸易顺差826.2亿美元，前值723.5亿美元。
全国政协十四届常委会第七次会议闭幕，会议以“构建高水平社会主义市场经济体制”为议题协商议政。全国政协主席王沪宁表示，人民政协要深入学习领会，聚焦推进中国式现代化、落实“两个毫不动摇”、完善市场经济基础制度、建设高标准市场体系、健全宏观经济治理体系、构建开放型经济新体制等，深化调研协商，加强民主监督，广泛凝聚共识，积极主动为构建高水平社会主义市场经济体制献计出力。经表决，会议决定增补马晓伟、易会满、曹军为第十四届全国政协委员；任命胡衡庐为第十四届全国政协副秘书长，易会满为经济委员会驻会副主任。
债市观点：债市或将窄幅震荡
展望后市，短期内地产销售可能仍以价换量，居民信心修复和房价回升需要时间，基本面对债市的利空因素不多。CPI同比或将呈现低位波动，PPI同比在乐观条件下可能在7月转正。资金面或维持宽松，6月作为季末月，资金价格可能小幅上行。存款出表后，非银资金宽裕，流动性分层或将得到缓解。债市连续两个月震荡叠加禁止“手工补息”或给降息留出空间，6月降息的可能性提高。银行、保险等配置盘欠配压力仍在，交易盘与产品户暂未出现大幅卖出/赎回迹象。我们维持债市或将窄幅震荡的观点，建议控制久期，关注中短期利率品种的投资。
数据来源：wind。时间截至：2024/6/7
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