上周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.42%、1.53%、2.65%。申万一级行业涨幅前三是国防军工、公用事业、美容护理，分别上涨4.55%、4.23%、3.88%，跌幅较大的是房地产、建筑材料、食品饮料，分别下跌2.76%、1.05%和0.79%。
市场在经历了疫情短期冲击带来的下跌后，随着全国各主要城市生产生活的陆续恢复，上周市场开启了反弹行情。海外方面，欧洲地区局势的新变化带动军工板块有所表现。国内方面，电力设备、美容护理等板块随着疫情恢复和市场风偏提升领涨市场。
不平凡的2022年已经收关。展望全新的2023年，随着前期压制市场的海外通胀、疫情和房地产等因素出现边际改善，市场逐步走出前期低谷，后续持续关注疫情复苏、政策落地之后，经济复苏和政策刺激带来的各行业基本面的变化。结构上短期关注有复苏拐点预期的医药、医美、出行等消费和社服板块及房地产链。从中长期角度看，优选成长板块中行业景气度向好的制造和科技板块长期布局，特别是半导体、新能源等存在国产替代机会，或能源迭代等长期高增长板块的投资机会。
上周权益市场表现
万得全A 1.48%、上证综指 1.42%、深证成指 1.53%、沪深300 1.13%、创业板指 2.65%、上证50 0.74%、中证500 1.75%、中证1000 1.96%。
申万行业指数涨跌幅情况
上周大多数申万一级行业上涨，部分行业下跌：国防军工、公用事业、美容护理领涨，分别上涨4.55%、4.23%、3.88%；房地产、建筑建材、食品饮料跌幅居前，分别下跌2.76%、1.05%、0.79%。
规上工业企业利润数据进一步印证经济基本面趋势。上周央行公开市场逆回购到期390亿元，央行逆回购投放10140亿元，整体实现净投放9750亿元。上周债市以震荡为主，10年期国债收益率为2.84%，较上周上行1bp。
国家统计局12月27日发布工业企业利润数据，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7.7万亿元，同比下降3.6%，前值降3.0%，较上月进一步走弱；实现营业收入123.96万亿元，同比增长6.7%。
美国上周初请失业金人数为22.5万人，预期22.5万人，前值21.6万人；四周均值为22.1万人，前值22.125万人。美国至12月10日当周续请失业金人数为171万人，预期168.6万人，前值166.9万人。
新冠感染将实施“乙类乙管”、出入境即将迎来放开。12月26日，国务院联防联控机制发布了《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，自2023年1月8日起，新冠病毒感染将由“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，不再隔离感染者和判定密接，不再划定高低风险区；入境人员仅需48小时核酸阴性结果，取消入境后核酸检测和集中隔离，取消国际航班数量管控，有序恢复出境旅游。“乙类乙管”的实施将有助于居民消费出行和国际间往来的进一步恢复。
居民房价预期进一步转弱，储蓄意愿上升，理财投资意愿创新低。12月28日，央行公布了四季度城镇储户问卷调查结果。从结果来看，预期下一季度房价下降的居民占比从16.3%进一步上升至18.5%，而认为房价上涨的占比从14.8%下降至14%，表明居民对房价的预期进一步走弱。行为方面，选择“更多储蓄”的居民占比从58.1%上升至61.8%，选择“更多投资”的居民占比从19.1%下降至15.5%，对理财产品的投资意愿比例从45.6%进一步减少为44.1%，创近年最低。当前居民储蓄偏好上升，购房、投资意愿低迷是近期疫情冲击、金融市场波动、房地产持续走弱的共同结果。
综上所述：近期央行大额净投放以平稳跨年资金价，同时疫情对消费和制造业形成短期冲击。疫情预期在传播快速达峰后，在23年一季度后疫情逐步缓和，消费修复叠加积极的财政刺激政策，经济基本面快速修复。债市短多长空，建议久期方面保持防守。
上周债券市场表现
流动性跟踪
（1）资金面：上周央行公开市场逆回购到期390亿元，央行逆回购投放10140亿元，整体实现净投放9750亿元。
海外主要央行加息预期落地，日央行货币政策超市场预期，美债收益率反弹。12月美国通胀见顶迹象得到确认，海外主要央行加息节奏小幅放缓，全球经济衰退风险值得关注。
（2）货币市场：12月30日，R001加权平均利率为2.4153%，较上上周上行161.08bp；R007加权平均利率为2.788%，较上上周上行83.67bp；R014加权平均利率为3.0772%，较上上周下行89.84bp；R1M加权平均利率为2.8875%，较上上周下行16.17bp。
12月30日，SHIBOR隔夜为1.957%，较上上周上行137.2bp；SHIBOR 1周为2.223%，较上上周上行53.6bp；SHIBOR 2周为3.145%，较上上周上行31bp；SHIBOR 3个月为2.422%，较上上周上行2bp。
银行间国债二级市场收益率一周变动
国开债二级市场收益率一周变动
利率债跟踪
（1）一级市场：上周一级市场发行8只利率债，实际发行总额207亿元，债券量与上上周相比有所缩量。
（2）二级市场：上期银行间国债收益率不同期限多数下行，各期限品种平均下行13.54bp。其中，0.5年期品种下行9.76bp，1年期品种下行13bp，10年期品种上行1.02bp。
上期国开债收益率不同期限涨跌互现，各期限品种平均下行18.08bp。其中，1年期品种下行8.13bp，3年期品种下行2.86bp，10年期品种上行0.51bp。
信用债跟踪
（1）一级市场：上周非金融企业短融、中票、企业债、公司债合计发行880亿元，发行量与上上周相比有所缩量。
（2）二级市场：上期各信用级别短融收益率多数下行，就具体信用评级而言，AAA级整体下行13.47bp，AA+级整体下行13.72bp，AA-级整体下行10.72bp。
上期各信用级别中票收益率多数下行，其中5年期AAA级中票下行5.71bp，4年期AA+级中票下行7.15bp，2年期AA级中票下行8.99bp。
上期各级别企业债收益率不同期限多数下行；具体品种而言，1年期AAA级下行12.35bp，3年期AA+级下行8.29bp，15年期AA级下行0.9bp。
数据来源：wind，2022/12/30
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