上一期我们分析了可转债强赎的门槛价格，现在我们来看看，可转债发生强赎时，投资收益与强赎门槛的关系。
我们先看看2019年以来因实施强赎而退市的可转债情况。
显然，可转债在强赎时，坚持到最后的投资者，一般都能获得超过强赎门槛的收益。对于强赎门槛为130的三一转债、康泰转债、生益转债、隆基转债，投资人都获得了超过50%的收益。
那么，为什么最后退市时，投资者收益可能高于强赎价格？这是因为，强赎必须是以股价连续若干日高于强赎门槛，比如，30个交易日内连续15个交易日股票收盘价高于强赎门槛，发行人才可以启动强赎程序，发布公告。而发布公告后，通常还要经过30天，才可以正式退市。这样算下来，自股价第一次触发强赎门槛到最后退市，一般要两个月左右。如果期间正好是股价上升期，那么股价就会大大超越强赎门槛。
可转债强赎的高光时刻，当然要数2015年初的大牛市了，绝大多数转债的退市价格都是200元以上，如国电转债、中行转债、工行转债等等。期间，最耀眼的明星，也是已知价格最高的转债，当属通鼎转债（128007.SZ），2015.5.21收盘价619元，最终退市日价格仍然高达355元！羡慕吧？
数据：wind，时间2014/12/12
当然，也有发布强赎公告后，遭遇股价调整，坚持到最后的投资者，实际收益低于强赎门槛。如今年的鼎信转债、景旺转债，退市日处在4月的股市调整期，坚持到最后的投资者，投资收益只有10%~20%，大大低于强赎门槛。
数据来源：wind资讯。
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