下午交易时段结束，西部利得基金会议室的光线刚好。董伟炜推门而入时，目光沉着，身姿挺拔。那种从骨子里透出的严谨气质，与他“绝对收益”的投资理念形成了某种契合。
这位在资产管理行业深耕十年的基金经理，正身体力行地践行自己的投资哲学。从初入行时的市场洗礼，到构建“三位一体”的完整体系，他的投资之路是一场持续的进化。如今，投资决策系统、风控系统和心态管理已形成有机整体，共同支撑着他的绝对收益理念。
“投资的第一要义，是提升客户获得感。” 董伟炜的话语平静而坚定。在他眼中，绝对收益理念并非简单地追求每年正回报，而是一种思维方式：将提升客户获得感放在首位，在进攻与防守间寻求精妙的平衡。“客户获得感既包括结果上的合理收益，也包括良好的持有体验。而良好体验感的背后，是可持续的α和清晰的回撤控制。”董伟炜说道，而他自己，已经为此准备了一套完整的投资体系。
构建体系：在市场的熔炉中淬炼
董伟炜的投资框架演变，是在市场残酷洗礼下的主动进化。时间回溯到2015年5月，他首次担任基金经理，却遭遇了戏剧性的市场转折——管理产品首月净值上涨30%，次月却遭“腰斩”。“那种从云端跌落的体验很痛，但让我第一次清醒地认识到，缺乏风险控制的投资有多危险。”他说。
真正的体系化建设始于2018年。那一年，A股经历了完整的熊市周期。“我发现自己陷入了一个怪圈，越勤奋调研、越深入研究公司，组合净值却下跌得越厉害。”董伟炜逐渐意识到，在市场低迷时，再好的个股选择也难抵大势所趋。这就像身处洪水中，再坚固的房子也会被冲垮。这个认知促使他开始了投资框架的第一次迭代，即在原有的自下而上选股体系的基础上，增加了自上而下的宏观分析维度。
这年也是他投资生涯的重要分水岭，投资风控开始从艺术变为科学：“以前投资的风控更多依赖主观感受，涨多了就减一点，跌多了就扛一扛。但2018年教会我，必须建立客观的、可执行的风控标准。”因此，他引入了一系列风控指标和阈值，当市场触发这些条件时，系统会自动启动相应的风控措施。
2021年，董伟炜从公募基金转战理财公司，这令许多同行不解。“我很清楚自己想要什么。”他告诉记者，在汇华理财的三年里，他面对的客群是风险承受能力极低的银行理财客户。这些客户对回撤的容忍度可能只有1%-2%，几个BP的波动就会引发大量咨询。
这种极端的环境逼迫他进一步优化风控体系。在2022年-2023年的市场调整中，他管理的产品虽然未能实现正收益，但超额收益和回撤控制均优于市场平均水平。“这个过程中，我理解了绝对收益思维的精髓——它不是追求每年都赚钱，而是在不同市场环境下，始终追求α，同时努力控制好回撤。”他坦言，“拉长来看，即便β为0，累积的α就是为客户提升的获得感。”
2024年加盟西部利得后，董伟炜的投资理念进一步升华，投资的“第一性原理”随之浮现。“资产管理行业的本质不是追求排名，而是为客户创造价值。这种价值不仅体现在最终的回报数字上，更体现在整个投资过程中——客户能否安心持有，能否睡得着觉，这是衡量我们工作价值的更重要的标尺。”
实战艺术：预判、应对与平衡
董伟炜的择时体系分为“预判式”与“应对式”两个维度。预判式基于宏观分析、政策走向、市场估值等多维度研究，形成对市场大方向的前瞻判断；应对式则是在突发事件发生时，快速调整组合以控制风险或捕捉机会。
“2024年四季度的操作就是典型案例。当年9月24日之前，我们观察到社会压力指标上升，预判可能会有政策调整驱动的行情，并保持了关注。9月24日国新办新闻发布会释放明确信号后，我们迅速增加了权益仓位。到10月8日，由于此前涨速过快，且我们观察到部分大资金有撤离迹象时，便进行了相应减仓，锁定了部分收益。”他举例道。
他重点介绍了其风控系统的自动保护机制。当产品回撤超过预设阈值时，风控系统会自动介入，要求降低仓位上限。这是投资纪律，不受主观情绪影响。今年春节后，面对DeepSeek引发的AI板块剧烈波动，他快速调整持仓结构，抓住了AI基础设施的机会，同时规避了英伟达产业链的风险敞口。
董伟炜本人跟投自己管理的产品。“我把自己的钱和客户的钱放在同一个篮子里，这让我在做每一个投资决策时，都会问自己：‘如果这是我全部的积蓄，我会怎么做？’”这种“自我对话”机制，让他的投资决策更加审慎和贴近客户实际需求。
展望未来：在科技浪潮中寻找确定性
对于当前市场，董伟炜认为中国正迎来工程师红利的集中释放期。“与2013年-2015年主要依靠并购重组和模式创新的行情不同，这一轮科技浪潮有着坚实的产业基础。”他认为，在AI、商业航天、机器人等领域，中国已经涌现出一批具有全球竞争力的企业和研发团队。
“我们重点关注处于S曲线加速阶段的产业。AI目前正从基础设施建设向应用落地过渡，算力需求持续爆发，而应用端开始呈现分层爆发的态势——既有面向企业的生产力工具，也有面向消费者的智能助手。”他补充道。
在消费领域，他看到了结构性机会。在他看来，虽然整体消费增速放缓，但在精神、健康、体验消费等领域，仍有大量创新和升级的机会。以近年兴起的户外运动、文化体验、健康管理等为例，这些细分赛道正在孕育一批高质量的公司。
对于2026年，董伟炜持“谨慎乐观”态度。“市场估值仍处于合理区间，政策环境友好，科技创新活跃。我们会对科技成长板块保持持续关注。”他认为，在这种市场环境中，更需要坚持“三位一体”的投资框架，在保持进攻性的同时，不忘防御的底线。
“资产管理是一场马拉松，不是百米冲刺。客户不必每天为净值波动而焦虑，能够安心持有、静待花开时，我们的工作就真正创造了价值。”他对记者感慨道。
采访结束，会议室的门轻轻合上，董伟炜的脚步声在走廊尽头渐行渐远。在这个充满不确定性的市场里，他正以自己的方式，提升客户的获得感与过程体验——这或许正是“投资第一性”的生动诠释。
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