马上就要情人节了，闪耀的钻石珠宝试问哪个女生能不爱呢？从古代的 “无镯不成婚”之说，到戴安娜成婚时佩戴的祖传皇冠“珍珠泪”，时至今日一直被人称道。就算是现在的婚嫁场合这些手饰也是必不可少的，珠宝因为有爱，而变得更有意义。大家好，我是西部利得基金消费研究员潘宇，今天和大家聊一聊黄金珠宝行业。
珠宝品类繁多，有黄金、钻石、玉石等等，姐妹们最喜欢什么？从中泰证券报告显示，我国的珠宝行业仍以黄金消费为主体，2020 年我国黄金首饰占比约55%，而全球珠宝首饰市场中钻石的市场份额超过黄金，占近 50%。这组数据反映了我国的珠宝消费偏好，另一方面也反应了我国珠宝行业还处于较初级阶段，资产保值、增值需求占据重要地位，审美以及悦己性消费需求尚未爆发出来。
婚嫁是黄金珠宝的核心消费场景，在该场景中产品的功能属性较强，从而弱化了设计元素，这导致消费者对于黄金产品的认知聚焦于“老气、土”等。而3D、5G以及古法金等新工艺的普及，使得产品的款式大幅年轻化，在黄金首饰中的占比也快速提升，以古法金为代表的工艺在非婚嫁需求中成为黄金珠宝市场的重要支撑。
过去几年在疫情背景下，龙头企业持续逆势扩张，行业集中度稳步提升，据欧睿国际数据，2021年行业前五市占率为23.7%，较2019年提升9.4%。展望未来，头部品牌在渠道扩张、加盟商管理、产品运营方面的综合实力遥遥领先，未来行业集中度有望进一步提升。
短期而言，在婚嫁消费场景加上黄金避险保值属性下，黄金珠宝存在疫后需求的反弹，Wind数据显示，从过年三年的数据看，疫情相对平稳阶段，黄金珠宝的社零消费均有着双位数以上的增长。中长期而言，作为可选消费品，居民消费力逐步回升是推动珠宝消费需求的底层支撑。
怎么去评估一家黄金珠宝企业好不好？
短期看开店指标。黄金珠宝行业整体处于存量竞争阶段，市场占有率是核心要素，所以需要重点关注企业是否能把店开出来，这对于增加品牌曝光度也非常重要。
但中长期来看，最终竞争还是会回到产品和品牌，用最终消费数据证明谁才是行业王者。主要看两件事情，第一，同样的产品规格谁的价格更高，简单来说是品牌溢价的体现。第二，同类化产品谁卖的更多。比如近年来大火的古法金、故宫等IP系列产品，一线品牌是有溢价和销量优势的，这些都是消费者对于品牌力、对于产品设计认可的数据体现。很好的印证的中国珠宝市场进入难度低，但行业的品牌门槛较高。
给大家简单总结一下，黄金珠宝作为可选消费品，短期疫后有需求反弹，中长期和居民消费能力息息相关。这类企业有没有竞争力短期可以关注开店数量，中长期关注销售数据。最后祝大家情人节快乐，珠宝固然惹人爱，但更重要的是有他（她）常伴着你，欢迎与我们分享你与珠宝的小故事。
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