2019年，中国投资人收获了一个小牛市：沪深300指数上涨36%。虽然比起2014-2015年的杆杠牛差的很远，甚至比不上2009年的熊市反弹，但是从专业投资者来看，2019年中国证券市场所取得的成就是非凡的，远远要比表面的那个涨幅大得多：
第一，资源优化配置功能得到全面体现。就是说，股票有涨有跌，且差异巨大，不再是同涨同跌。我们考察2018年7月之前上市的、2018年底市值100亿元以上的745家上市公司，2019年度收益率前10%的股票，涨幅超过100%，包括韦尔股份、兆易创新、牧原股份、华新水泥、三一重工等高景气行业股票，最高涨幅389%；而后10%的股票跌幅超过-10%，包括中国中车、大唐发电、浙能电力等蓝筹股，最大跌幅-80%。
年度收益率差距如此之大，历史上还是罕见的。而且，对于2019年涨幅较大的股票，普遍没有争议，普遍认为股价只是公司基本面的反应，全年鲜有听到“泡沫”一词。对于跌的较多的股票，也很少听到同情的，普遍认为是公司基本面走弱了，没有冤枉一个好人。
与股票市场优胜劣汰相对应的是，资金层面同样出现了优胜劣汰：不同基金收益差异巨大，不同基金募集资金能力差异也是巨大的。就拿股票、混合型基金来说，中位数收益率36%，但是，最高的达到100%以上，而最差的基金收益为-18%。那么，业绩优秀的基金公司、基金经理，募集资金的能力就很强；而业绩差的基金经理、基金公司，募集资金能力就弱，甚至募集失败；2019年共计有18起基金募集失败的案例，同样创了历史记录。
资金选择优秀基金，优秀基金选择优秀股票：资源优化配置功能就这样在中国证券市场运作起来了！
第二，中国证券市场加速融入全球，港股通北上资金首次突破一万亿元（数据来源：wind资讯，时间2020.1.2）。
全球投资者加速投资中国，原因是多方面的：一方面，中国主动开放；另一方面，中国资本市场成为全球投资者的重要超额收益来源。由于全球主要经济体都相继进入零利率甚至负利率，全球资本急需寻找体量足够庞大、收益足够吸引力的市场；当前，中国资本市场是首选；再考虑到美国债券市场的零利率趋势，中国资本市场也几乎是唯一的选择。在这个背景下，中国向全球投资者开放市场后，必然引发外资加速流入。
比起几十万亿的股票市场来说，一万亿的外资不算多。但是，外资属于关键的少数：他们主要是机构投资者，是有灵魂的，集中投资，具有深刻的基本面把握能力，对资源配置有决定性的影响力。外资的加速流入，必将进一步深化中国证券市场的资源优化配置功能。
同时，随着《证券法》的修订和科创板的推出，一个加强投资者保护，另一个引入更多的优质公司，那么，各路投资者共同对中国证券市场进行优化配置，必将有更多的优秀公司通过资本市场展现出来，同时落后于时代的上市公司也会被淘汰出局。不必羡慕过去若干年，格力、茅台涨了多少倍；未来的牛股不会“略输文采”。诚如毛主席所说：
俱往矣；数风流人物，还看今朝！
数据来源：wind资讯。
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