近期市场波动较大，越来越多的基金经理开始关注长线逻辑，寻找成长性优秀的公司，以期获取更合理的回报。西部利得基金研究总监陈保国认为，后续投资可以更积极乐观些，将从两个方面布局传统能源及新能源行业。
擅长挖掘左侧投资机会
“市场参与者大多是‘采摘者’，发现信息边际变化便进行短期博弈型投资。但这是一个零和游戏，我希望做‘果园里的农夫’，像果农一样春天播种、秋天收获，而这就必须找到长线逻辑，与市场共同成长，以获取合理的回报。”陈保国说。
资料显示，陈保国拥有12年证券从业经验和2年多的基金管理经验，目前主管西部利得基金研究工作，研究范围覆盖宏观、策略及全行业。他擅长挖掘潜在白马股的左侧投资机会，注重安全边际；从产业投资视角选股，布局景气向上的行业。
“随着交易拥挤度的提升，部分板块的估值逐渐走高，如煤炭、储能和光伏等。如果估值水平相对于公司的真实价值、业绩持续度被打上问号，那么投资这类板块就应当保持警惕。”陈保国表示，更倾向于寻找左侧投资的机会，尤其是一些长期发展前景较好，但因为短期因素而出现比较大调整的板块。
具体选股时，陈保国关注三大要素，即公司治理结构是否优秀、公司平台化横向扩展空间、公司经营的业务是否景气。
后市成长板块机会更多
尽管近期市场持续震荡调整，但陈保国认为，未来投资可以更积极乐观些。一方面，当下市场流动性充足；另一方面，从基本面看，经济保持稳步复苏态势，景气度向上的领域会有比较好的机会。
“后续我倾向于布局成长板块，资本市场最终是为成长性买单的，只有拥有成长性，投资者才愿意给出更高的预期。从这个角度看，相对于价值板块，成长板块的机会更多。”陈保国说，在经济稳步复苏过程中，会更关注细分领域的结构性机会，如电力运营商等确定性更高的领域。
据悉，拟由陈保国管理的西部利得绿色能源混合正在发售。该基金将围绕绿色能源，重点聚焦光伏、风电、储能、绿电运营、可回收资源。相比较而言，他同时管理的西部利得碳中和混合的投资范围更广，聚焦新能源车、光伏等热门赛道，业绩弹性更大。而新基金强调业绩长期性，投资范围上更偏向于公共事业。
传统能源与新能源同等重要
对于未来重点关注的方向，陈保国表示，从1到2年的维度看，风电和电力运营商领域值得关注；从2到3年的维度看，看好可回收资源、储能板块。
电力运营中，未来几年火电新增装机容量将持续增长。陈保国认为，背后的原因在于，当下绿色电力包括风电、光电等还存在调峰调频的问题，供电不稳定。因此，在新能源供给还没有快速跟上的情况下，要么用传统火电供应，要么大力发展储能，这两大领域都值得关注。
值得注意的是，一些火电企业目前也在发展绿色电力，新能源业务占比不断提高。这类企业的成长性在提升，投资逻辑已发生较大变化。
风电方面，今年受审批进度的影响，装机速度低于预期，明年会比较乐观。光伏方面，今年硅料及组件价格较高，初期投入成本较大。随着明年硅料产能的大幅释放，组件价格将回归比较合理的水平，光伏装机量会大幅提升，业绩会呈现上行趋势。
“未来3到5年，传统能源与新能源同等重要。若从5到10年的维度看，围绕新能源的投资机会会更多些。”陈保国说。
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