经历了令人胆寒的全球性股灾后，就在多数投资者心慌意乱之际，不少机构大鳄已开始对中国新的经济增长方向进行深入解析――从某种意义上来说，这意味着A股后市相当长时段内的最佳投资线路图正在被逐渐勾勒而出，其中“回归投资本质，着眼盈利能力”的主流观点，值得每一位股民悉心品咂。
“从中长期来看，在十二五规划推动下，中国未来5年是很明确的转型过程，成长性投资面临着较好的上升空间。市场应该更多地关注中国经济转型带来的结构性投资机会，即不仅要认清大方向，还要把握新动向。”纽银梅隆西部基金投资副总监闫旭接受记者采访时表示，尽管转型提供了一轮新的长期投资机遇，但宏观经济已然与前几年迥然不同，乐观预期大的趋势性行情显然不现实，在转型初期结合对市场动向、政策动向、资金动向的把握来精选个股，才可能获得超额收益――回归投资本质、真正地看企业发展，真金白银去赚企业盈利增长的钱。
“经历了2002年到2007年一个完整的经济扩张周期，现在的市场处在中国经济转型的一个过渡阶段，这个转变是循序渐进的过程，不会一蹴而就，所以在转型期不能期望单边牛市，需要精挑细选，把握结构性机会。”闫旭说。所谓结构性机会，是指朝转型方向有力的企业更具投资机会，而在转型中最受益的企业就是市场选择出的企业。
针对近期甚嚣尘上的“全球通胀论”，闫旭认为尽管后金融危机以来全球经济的确步入了通胀时代，但未来几年经济还是会处于一个比较平稳的状态。她一再强调，2011年将是回归投资本质的一年，“产业升级是一个市场的选择，不是行政手段可以决定的，所以不能简单地从大类的行业配置上着手，要精挑细选，从中深度挖掘高成长性的价值个股”。至于具体个股选择，闫旭认为未来股市中有望上演突出表现的行业，将集中于大消费、新兴产业、传统制造业的升级和区域振兴等领域，“这个阶段的投资要更挑剔一些，而并非以前一个主题、一个大的行业配置、概念炒作，就能够做出买入决定的，而是真正落实到企业盈利上”。