来源 新华网上海１月１３日电（记者潘清）进入２０１１年以来，Ａ股市场频繁震荡，脉冲式行情反复出现，预示着全年市场的震荡特征。来自纽银梅隆西部基金管理有限公司的观点认为，２０１１年将是“复杂的市场”，复合型投资策略或是有效的应对之道。
纽银１号基金经理闫旭认为，２０１１年内外经济依旧是充满不确定因素的一年。从外部来看，美国经济呈现微弱回升，但基本动力依然不足，失业率在短期回落后仍可能有反复，消费力依旧疲软。而从国内环境来看，货币政策的力度取决于通胀控制的成效，通胀预期高企，则政策调控的压力将始终贯穿全年。
在闫旭看来，２０１１年经济形势是复杂的，“一松”（美国量化宽松）“一紧”（国内宏观紧缩）的博弈、“ＣＰＩ与经济发展”的纠结，市场情绪和政策解读，也会始终处于多变和分歧之中，反应到股市中，就会导致市场的震荡。当基本面与流动性同时转暖时，Ａ股市场才有可能出现持续上扬。
在对２０１１年股市作出“震荡”总体判断的同时，闫旭表示，对于投资者而言，一方面需关注调结构过程中出现的消费与新兴产业机会，同时也应关注传统行业技术升级以及估值修复的机会。
闫旭认为，市场的持续走强需要经济转型的逐渐明朗，以及寻找到驱动经济增长的新的中坚力量，但目前的市场中，在高估值状态下盈利能够持续超预期的公司一定是少数，新兴产业的培育必然会经历从“泡沫”到“大浪淘沙”的过程。而国家对房产、金融的调控本身就是“牵一发而动全身”的紧缩政策，加之通胀压力的持续，各种错综复杂的因素交织在一起，２０１１年的股市无疑将更加变幻莫测。
闫旭表示，在复杂的市场条件下，单一的投资策略往往会陷入被动。投资者一方面要有对经济形势、发展全局的思考和前瞻，在全年的行业配置上提前做好合理布局，另一方面也要密切关注风格变换，在仓位调整上比以往更加灵活。另外，捕捉真正高成长的个股也很重要。而这些动态的投资策略构建，需要运用全新的投资思维和借助先进的投资工具。
据了解，正在发行的“纽银１号”将采用公司事件精选个股、股指期货套期保值、定量分析引导资产配置、专业模型估测行业轮动等“四大引擎”复合型投资策略。闫旭表示，其中的公司事件和股指期货两大“引擎”，对于精选个股和回避市场系统性风险、提高配置效率将发挥重要的作用。