开卷有益！花上几十元钱，领略一下投资泰斗的洞见，还是值得的。当然，前提是，那个人真的是泰斗。
好吧，那请看看彼得·蒂尔的资历，恐怕没有不服的吧。
彼得·蒂尔（Peter Thiel）被誉为硅谷的天使，投资界的思想家。1998年创办PayPal并担任CEO，2002年将PayPal以15亿美元出售给eBay，把电子商务带向新纪元。彼得·蒂尔孵化、培养出的独角兽包括：Facebook（5400亿美元市值），Palantir，LinkedIn（200亿美元市值，已退市），SpaceX，Yelp（25亿美元市值）等十几家出色的科技新创公司，其中多家公司由PayPal的同事负责营运，这些人在硅谷有“PayPal黑帮”（见下图）之称，而帮主就是彼得·蒂尔。
《从0到1》内容丰富、精彩，其中不乏争议观点，读者可以自行评价。这里，我谈谈个人对彼得·蒂尔投资思想的理解：
从0到1是创新，是垂直进步，对人类社会意义重大；而从1到N，是复制，是全球化，是水平进步。下一个比尔盖茨不会在开发操作系统，下一个拉里佩奇不会再开发搜索引擎。
恒瑞瑞医药（600276）主要是做创新药的，而不是仿制药；因此恒瑞医药的估值水平是不是理应高于其他医药股？
所有成功企业都是不同的。创造型“垄断企业”（作者实际上指的是通过技术竞争淘汰了对手的企业）提供给消费者的产品是其他企业无法提供的；谷歌就是从0到1的范例：自21世纪初谷歌就已经将微软和雅虎远远抛在身后，在网络搜索领域无人可敌。
招商银行（600036）在零售银行领域已经遥遥领先了，所管理的私人银行资产甚至超过了工商银行（601398）；难怪招商银行的估值水平为1.7倍PB，而很多银行的估值水平还不到1倍。
垄断企业通常会综合以下几个特点：专利技术、网络效应、规模经济、品牌效应。
专利技术是一家公司最实质性的优势；一般而言，专利技术在某些方面必须比它最相近的替代品好上10倍才能拥有真正的垄断优势。
东方财富（300059）旗下的天天基金网，绝大多数基金都在上面销售，而其他渠道需要繁琐的审批从而代销基金数量较少。天天基金的上线基金数量优势加上互联网便利，对基金投资者而言，10倍的便利恐怕也差不多吧。当很多券商市值才100-200亿时，东方财富估值1000亿，也不奇怪。
更多真知灼见，等待各位自己去发掘吧。
数据来源：wind资讯，截止日期2019/9/26
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