股市方面， 本周市场整体反弹，上证指数、深圳成指和创业板指分别上涨0.28%、2.60%和4.25%，恒生指数上涨4.85%。分板块看，申万一级行业中，汽车、食品饮料、有色金属分别上涨6.09%、5.12%和5.08%；煤炭、石油石化、家用电器分别下跌-7.24%、-2.60%和-1.41%。
本周顺周期及政策促进的相关板块表现较好，红利资产表现较弱。细分方向看：消费方向，食品饮料、商贸零售、社会服务和医药生物表现均较好，消费数据比较平稳，好于此前市场悲观预期，医药受益于政策相关催化；周期方向，铜价、金价表现较好，国内冶炼厂减产预期刺激铜价大涨；制造方向，汽车领涨，或主要源于以旧换新政策的催化；科技方向，传媒、计算机、通信和电子均有所上涨，市场情绪好转，海内外持续有创新产品落地 。
股市观点：市场主线有望在4月份逐步明朗
展望后市，近期政策积极调整，市场流动性和投资者信心有所修复。结构上建议适当均衡，近期是重要的业绩观察期，市场主线有望在4月份逐步明朗，景气度较高的科技、制造、上游资源品或是重要主线，同时重视红利资产和低波稳健类资产，阶段性把握主题催化。建议短期关注政策面向上的细分领域，以及景气度较高的资源品；中期依然建议重视以科技制造为代表的成长方向；此外，经济弱复苏叠加央企改革背景下，防御性高股息资产仍具一定吸引力。
债券市场方面，本周债市整体走弱，10年期国债收益率为2.35%，较上周上行6BP。
春节效应带动24年2月CPI同比超预期转正，PPI仍偏弱。本周央行公开市场逆回购到期600亿元，逆回购投放490亿元，MLF到期4810亿元，央行MLF投放3870亿元，全口径实现净回笼1050亿元。24年2月份全国CPI同比上涨0.7%，前值下降0.8%，预期涨0.4%；环比上涨1%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。核心CPI同比上涨1.2%，为2022年2月以来最高涨幅。24年2月PPI同比下降2.7%，降幅略有扩大；环比下降0.2%，与上月相同。24年2月CPI同比重新回正、PPI同比略有回踩，均包含春节因素的影响。24年3月在节后效应下，不排除可能会数据徘徊，但二季度起价格中枢逐步回升概率较大。
海外方面，美国24年2月未季调CPI同比升3.2%，为去年12月以来新高，预期升3.1%，前值升3.1%；季调后CPI环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.3%；美国24年2月未季调核心CPI 同比升3.8%，预期升3.7%，前值升3.9%；环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.4%。
央行党委召开扩大会议。要聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，加强总量和结构双重调节，促进社会综合融资成本稳中有降；聚焦稳妥有效防范化解重点领域风险，做好金融支持地方政府债务风险化解工作，因城施策精准实施好差别化住房信贷政策，满足各类房地产企业合理融资需求；聚焦推动金融高水平开放，完善金融市场开放制度，稳慎扎实推进人民币国际化。
杭州市发布《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》。优化二手住房限购政策，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。同时明确优化增值税征免年限，本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。有专家指出，对于杭州此次地产优化政策的救市效果不宜有过高预期，不过其示范意义仍然不容小觑，杭州率先采取财税激励与取消限购或将开启新一轮地方松绑潮，未来更多城市有望跟进调整增值税、个税征免条件，减轻住房交易负担，契税优惠税率也存在调整空间。
债市观点：
展望后市，出口和通胀等经济数据反映出托底经济的压力边际上缓和，经济基本面内生增长动力逐步修复，但从长期来看，新质生产力的培育及经济发展新旧动能切换仍需较长时间，宏观经济环境整体上仍然维持对固收市场较为友好的基调。随着杭州市全面放开二手房限购政策的推出，预期可能会有更多一二线城市推出力度更大的房地产调控政策，放松政策的效果仍有待观察，部分房地产企业的经营及流动性压力依然较大。利率债收益率近期快速下行，不断创出历史新低，目前市场收益率暂时失去锚定，市场交易氛围浓厚，不同类型市场参与者存在博弈，导致收益率波动幅度加大，建议密切观察。
数据来源：wind。时间截至：2024/3/15
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